MAGA，谢谢你们选出来的天选总统

我恭喜所有投了Trump一票的MAGA，也简单梳理一下接下来4年的快乐时光。我希望你们继续用你们的选票支持Trump在第二个四年当副总统，贯彻到底。

1：关税政策将推高长期利率，通胀率也将持续攀升。目前，美国国债的主要持有者中，中国+加拿大和美联储持有的规模相当。而国债利率并非由美联储直接决定，而是通过市场拍卖形成，属于市场定价机制。当国债需求旺盛时，买家对利率的要求较低，愿意以高价接盘；然而，关税政策将直接威胁到这些大债主，导致加拿大、欧洲和中国对国债的需求下降。剩余的买家在面对关税引发的通胀压力时，只会要求更高的长期利率。不断攀升的长期利率将使得大规模基建计划难以实施，因为几乎没有资本家愿意在高达4.5%的长期利率环境下投资制造业。谁能保证自己未来30年的利润能够跑赢如此高的无风险利率呢？

2：Trump通过加关税来对冲减税对政府收入的冲击，但这一政策带来的通胀将推高住房成本和生活成本。最受影响的并非富人，因为他们手中握有大量资产，减税带来的收入增长足以抵消生活成本的上升。然而，工薪阶层和低收入群体将被迫承担通胀的全部压力。换句话说，穷人的利益被牺牲，以满足富人的利益。

3：Trump政府以强硬移民政策著称，第二个任期内很可能会继续加强边境管控和驱逐非法移民。这将导致农业、建筑和服务业等依赖移民劳动力的行业面临劳动力短缺，进而推高这些行业的成本。最终，这些成本将转嫁到消费者身上，工薪阶层将不得不为基本生活必需品支付更高的价格。

4：为了弥补减税带来的财政赤字，Trump政府很可能会进一步削减社会福利项目，如食品券、Medicaid和住房补贴等。这些削减将直接影响到最脆弱的社会群体，包括低收入家庭、老年人和残疾人。富人则可以通过私人保险和储蓄来应对这些变化，而工薪阶层将不得不面对更加严峻的生活压力。

再次恭喜MAGA，接下来的四年将会是科技巨头、金融资本和政治寡头的狂欢！